Robinhood Chain迷因币撤池子事件：Bitquery估值1550万 vs Wazz 1843万

一项针对Robinhood Chain上多起迷因币项目涉嫌“撤池子”行为的区块链调查已将涉事项目范围扩大至56个。根据Bitquery于9月28日发布的报告，该团伙预计获利约为1550万美元，低于此前由匿名分析师Wazz提出的1843万美元估算。此次更新基于截至9月23日的数据，比原估算时间晚两天。

为何估值差异成为焦点？

尽管具体数字存在出入，但真正关键的是背后暴露的系统性风险。Bitquery指出，在新代币发行过程中，平台功能设计使部分协调一致的交易者获得了远超普通投资者的优势。大量交易活动集中在运行于Robinhood Chain的Pons代币发射平台上，凸显出平台机制在实际应用中的潜在滥用可能。

如何用资金买断价格曲线？

Pons采用绑定曲线机制发行新代币，允许早期买家以较低价格购入。为防止抢跑行为，平台初始征收高达99%的交易税，但该税率在五秒内归零。据The Block报道，代币创建者可自主设定哪些地址享受免税待遇。

Bitquery将这一模式与9月21日DEED代币发行关联。在正式上线前约40分钟，一个相关地址资助创建了92个新钱包。在下一个区块中，其中25个免税地址购买了约三分之二的代币供应量。

“没有任何人在发行价买到任何代币。”——Bitquery

数据显示，在涉及该团伙的35次发行中，平台仅从狙击税中获得1.9 ETH，表明豁免机制几乎完全瓦解了原本用于防范早期套利的税收防护。

两种估算方法的分歧

匿名分析师Wazz最初将7月10日至9月21日期间发生的53次发行与同一团伙挂钩，并推算其总收益至少达1843万美元。他指出：“一次发行的收益为下一次发行的资金提供关键支持。”

The Block在复现其部分案例时，追踪了一个资金流向，但未能验证出相同数值。而Bitquery则基于更完整的交易数据重构了案情，确认从7月10日至9月23日共有56次发行，包含在Wazz截止日后推出的UNREAL代币。其最终估算略低，净收益约为1550万美元，最保守模型下为1240万美元。

截至9月28日，投资者累计损失约1330万美元，而该团伙地址产生的收益接近1140万美元。

更广泛的模式正在蔓延

该团伙并非孤例。Bitquery在Pons上识别出另外467个类似集群，潜在总收益达1160万美元。这表明，利用豁免和绑定机制进行集中套利的行为具有高度可复制性。

这类发射平台正迅速吸引大量活动。据Cryptopolitan统计，Pons单月已收取9000万美元手续费。类似趋势也出现在Circle的Arc平台，其首个迷因币发射日贡献了去中心化交易所4.108亿美元交易量中的约82%。

然而，监管层面仍显模糊。美国证券交易委员会（SEC）在2025年2月声明称，符合其定义的迷因币交易通常不构成证券行为，但强调结论取决于具体事实。

最终，真正值得警惕的不是某次1550万美元的收益，而是这种模式的可重复性和结构性缺陷——让快速、低成本发行代币的工具，同时成为大规模早期套利的温床。一旦机制被滥用，整个生态的信任基础将面临持续挑战。