以太坊第三季度表现创纪录，资金流入超31亿美元

自6月30日以来，以太坊（Ethereum）对比特币的价格涨幅约为73%，而比特币同期上涨44%。根据CoinMarketCap数据，以太坊正迈向其历史上表现最佳的第三季度。

资金回流与市场趋势

在连续两个季度出现资金外流后，美国现货以太坊ETF在本季度录得约31亿美元的资金净流入。这一数值按资产市值比例计算，相当于比特币相关基金流入量的2.5倍。尽管以太坊当前交易价较2026年初低约9%，且十年期美国国债收益率已升至近二十年高位，市场仍展现出强劲韧性。

截至美东时间下午1:20，以太坊（ETH）报价接近2,712美元，比特币（BTC）则在84,290美元附近波动（数据来源：CoinMarketCap）。

八月市场反弹背后的驱动因素

本季度大部分涨幅集中在8月，当时以太坊价格上涨33%，比特币上涨25%。据CoinDesk报道，美国财政部于8月19日宣布扩大长期债券回购规模，促使30年期国债收益率从历史高点回落。随后两天内，约40亿美元的看跌加密头寸被强制平仓，引发市场情绪反转。

Farside Investors数据显示，资金流入随之加速。8月份，以太坊ETF吸收资金达18.5亿美元，比特币基金则为35.4亿美元，均为本季度单月最高。

资金流入的相对影响分析

虽然截至9月25日，比特币基金总流入约为64亿美元，约为以太坊的两倍，但考虑到以太坊市值仅为比特币的五分之一左右，新资本对价格的影响更为显著。其中，贝莱德推出的ETHA产品贡献了约22亿美元的流入。

主要机构持仓动向

Bitmine Immersion Technologies是全球领先的以太坊持有企业之一。根据其最新公告，截至9月27日，该公司持有6,001,302枚ETH，占总供应量的4.9%，高于6月28日的570万枚。其持仓收入中约84%用于再投资获取收益。

相比之下，最大比特币持有者之一的Strategy（前MicroStrategy）在7月和8月初为支付优先股股息及股票回购，出售了约5,550枚比特币，直到8月31日才重启购入。

渣打银行分析师Geoffrey Kendrick曾在6月指出，质押收益使以太坊类国库公司可在不抛售资产的情况下维持运营。而比特币无收益属性使其面临更大变现压力。他在2022年以来首次出售比特币后评论称：“这标志着以太坊相对于比特币优势显现的开端。”

确认领先的关键信号

Farside数据显示，截至9月25日，以太坊相关基金已连续六天实现资金净流入，总额达8.33亿美元。与此同时，长期利率自8月以来持续攀升。周一，十年期美国国债收益率触及近二十年来高点。该季度将于周三结束，同日美国将发布8月PCE通胀数据。

区块链分析公司Glassnode于9月22日在社交平台表示：“市场顶部通常出现在多数持币者处于深度盈利状态时。目前距离这一阶段仍有较大空间。”