贝莱德预测算力将成可交易金融资产，期货合约或成主流

全球最大的资产管理公司贝莱德在其最新发布的研究报告《机器原生经济》中预测，计算能力将逐步成为可交易的金融资产，其交易形式可能以交易所上市的算力期货合约为主。该报告强调，产能声明可作为抵押品，并通过可编程基础设施完成结算流程，标志着算力从技术资源向金融产品的转型。

这一观点远超当前多数机构对算力的讨论深度，展现出对人工智能基础设施未来形态的前瞻性布局。报告明确指出，随着人工智能应用规模扩大，算力的交易路径或将复制大宗商品的发展模式——即建立标准化合约、透明价格发现机制和风险对冲工具。

算力即将进入金融化阶段

贝莱德将算力类比于传统大宗商品，认为大型资源市场在扩张过程中必然构建配套交易体系。当人工智能工作负载从训练转向推理时，市场需求结构发生根本性变化，催生更分散、更活跃的交易生态。

报告指出，未来标准化的算力合约不仅可用于锁定产能，还能实现权利主张的数字化表示、转让、质押与自动结算，这些功能依托区块链等可编程技术实现，为市场提供高效流动性支持。

尽管目前存在芯片代际差异、区域能源成本波动以及交付标准缺失等挑战，但贝莱德认为这些问题属于“重要但最终可解决”的范畴，不会阻碍整体进程。

Stripe收购案释放关键信号

报告中最直接的现实佐证来自今年8月的新闻：支付平台Stripe宣布以超过70亿美元的价格收购算力路由服务商OpenRouter。该平台负责在80多家供应商提供的400多种大模型间智能分配AI任务，具备核心的算力调度功能。

贝莱德解读称，这笔交易是算力金融化初期的重要战略信号，表明模型路由与使用效率优化正成为支撑人工智能经济的底层金融基础设施。而买家本身——一家非传统科技公司的支付企业——恰恰处于算力、数据与金融服务交汇的关键节点。

推理需求驱动市场变革

报告引用麦肯锡研究指出，到2030年，推理任务将占全球数据中心电力消耗的43%，远超训练任务的28%。这意味着，未来的算力需求将由大量分散终端用户驱动，而非少数集中采购方。

这种结构性转变使得基于合同的长期采购难以满足灵活性需求，反而推动形成公开市场的交易机制。据共识预测，到2030年，主要超大规模云服务部门总收入将达到约1.1万亿美元，较2025年水平实现年均29%的增长，凸显算力作为生产要素的巨大潜力。